「虎投财经」获悉，3月20日，武汉长江通信公告产业集团股份有限公司（简称“长江通信”）发布公告称，公司收到上海证券交易所关于资产重组申请通过通知书，目前正在加紧推进收购迪爱斯信息技术股份有限公司（以下简称“迪爱斯”）100%股权并募集配套资金的事项。
01上交所受理资产重组
长江通信于1996年正式成立，总部位于武汉东湖新技术开发区，是国家级光电子信息产业基地“武汉中国光谷”的骨干企业之一。
据官网展示信息，企业主要从事通信产品的投资、研发、制造和销售，产品包括光传输设备、接入网设备、光纤光缆、CDMA 1X无线通信模块及应用终端、基站射频电缆、数字视频设备、光存储产品以及相关软件，并从事通信、信息系统的集成和技术服务。
创立以来，公司一直努力研发高科技产品，打造高质量技术团队，充分发挥“武汉 中国光谷”的人才、技术优势，与多所高等院校、科研院进行深层次合作。持续推动建设国家级企业博士后科研工作站和湖北省博士后长江通信产业基地，为公司的技术创新和产品开发提供了良好平台。
此次资产重组，可视为长江通信意图向公安应急指挥行业布局。在今年2月11日，长江通信发布《发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）》，称公司正努力募集配套资金，以约为11亿总估值推进收购标的公司（迪爱斯信息技术股份有限公司）100%股权。
3月9日，长江通信公告，公司收到间接控股股东中国信息通信科技集团有限公司转来的国资委出具的批复文件，原则同意长江通信本次资产重组和配套融资的总体方案。
3月20日，上交所依据相关规定对公司报送的发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易的申请文件进行了核对，认为申请文件齐备，符合法定形式，决定予以受理并依法进行审核。
02曾遭上交所问询
迪爱斯作为此次并购重组标的公司，现阶段主要业务是公安、应急及城运行业通信与指挥领域的自主产品开发及销售、系统集成和运维与技术服务，主要客户为政府的公安部门、应急管理部门、城市运营管理部门以及相关企业。
草案显示，迪爱斯在2021年增资行为中，采用收益法估值为2.49亿元；而在本次收购事件中，长江通信同样也采用收益法进行评估，对迪爱斯估值却高达11.07亿元。
这是因为迪爱斯近年进入业务高速增长期，财报数据十分出色。截至 2023年2月底，公司合计在手订单金额约6.62亿元。2023年1季度，已签署、正在签署和跟踪落地中的订单约有3.81亿。
财务数据显示，2020年、2021年及2022年1-9月，迪爱斯实现营业收入分别为4.43亿元、5.18亿元、2.42亿元。
按照收益法来估算，长江通信草案中所给出迪爱斯2023~2027之间5年预计收益分别为5.85亿元、6.79亿元、7.68亿元、8.50亿元、9.14亿元，此后进入永续期，基本稳定在一个较高水平。
针对这点，上交所曾发出问询函，要求长江通信给予详细说明其主营业务收入在相关预测期间内持续增长的依据和可实现性，以及在永续期保持稳定的相关评估假设是否合理。
而且迪爱斯虽然营收大幅度上升，但盈利表现并不出色。2020年、2021年及2022年1-9月，迪爱斯分别实现归母净利润3299.14万元、6063.75万元、227.33万元，扣非归母净利润分别为2559.14万元、3979.84万元、-981.99万元，非经常性损益占比较高。
03主营业务缩水严重
2013年，烽火科技集团成为长江通信控股股东之后，长江通信在光通信传输和接入网设备、创业投资领域与大股东存在一定程度的同业竞争。此后三年，长江通信先后通过采取股权转让、业务转型调整等方式处理多个子公司，退出了光通信设备生产领域和创业投资领域。
2018年，长江通信还有三大主营业务，分别是信息电子配件、智能交通产品、其他产品及服务，其中电子信息配件占据上风，占比64.63%，智能交通产品占比33.04%，其他产品及服务占比2.33%；
随后2019年，其他产品服务退出大众视野；2020年信息电子配件及材料营收占比由2019年的22.44%缩减至0.02%；
截止2021年，主营业务产品仅剩下智能交通产品及服务。可以说，目前长江通信的主营业务只有智能交通产品及服务。
据长江通信财务数据显示，2021年，公司的营业收入约为1.1亿元，同比下降37.79%，公司盈利能力趋弱。
虽然在2022年业绩预告中，长江通信预计净利润有大幅提升，同比增加81%以上。但主要是受公司对参股公司权益法核算确认投资收益增加的影响。2020年和2021年，长江通信长期股权投资占总资产比重分别为77.95%和78.24%。实际自身业务收入持续下滑。
在剥离光通信设备业务后，长江通信一直在寻找新的业务增长点。在2019年3月，长江通信曾发布过一次重组公告，拟作价11.2亿元，向控股股东烽火科技集团等10名交易对方发行股份，购买其持有的烽火众智100%股权，拟募集配套资金，总额不超过8亿元。
长江通信希望通过此次并购依托烽火众智进入公共安全细分领域。同年8月，长江通信宣布终止重组，此次收购并未成功。
如今再提重组，一旦成功收购标的公司，长江通信与迪爱斯可实现双赢，迪爱斯有望为长江通信注入新业务、提升盈利能力。同时，又能够提升自身知名度，扩宽企业融资渠道。